文｜野马财经
客户包括华为、苹果等。
智能手机的金属边框、折叠屏的转轴铰链、手表表盘的玻璃面板。这些消费者每天触摸的部件，外观和质感处理大多出自同一家厂商： 维达力 。这家公司多数人没听过，但它服务的客户名单里，站着 全球消费电子行业最顶尖的名字 。
2026年7月31日，中国证监会公示了维达力科技股份有限公司（下称“维达力”）的 境外发行上市备案 。按计划，公司拟发行不超过2.2亿股H股，同时17名股东合计约7.66亿股境内股份将转为境外流通。
就在8月10日，其2月9日递交的首版《招股书》刚满6个月自动失效，这在 港股是常规节奏 ，公司更新财务数据后重新递表即可，此前中金公司、德意志银行为其联席保荐。
真正让这次上市备受关注的，是公司身后的控制人。维达力的实际控制人庄学山、庄学海、庄学熹三兄弟，出身于中国香港“钟表大王”庄静庵家族。庄静庵既是 李嘉诚的亲舅舅 ，也是 他的岳父 。一场上市，把这个隐于公众视野数十年的潮商家族，重新拉回台前。
01 从表带作坊到折叠屏铰链，客户包括华为、苹果等
庄氏家族的故事，要从 1935年 讲起。那年27岁的庄静庵从广州来到中国香港，在上环开了一间手工表带作坊。此前，他14岁进潮州银号当学徒，成年后在广州银号做到经理，积攒下闯荡香江的底气。
上世纪40年代创办中南钟表，后续发展为中南创发集团，50年代拿下多个瑞士品牌经销权，70年代靠石英钟打开海外市场。靠着生产表带、分销瑞士钟表两条线，中南钟表公司逐渐成为香港第一代钟表商。
庄李两家的渊源，比商业合作更深。
1940年，12岁的李嘉诚随家人逃难抵港 ，投靠的正是这位舅舅；他后来在中南公司的柜台边做过学徒。1950年，22岁的李嘉诚创办长江塑胶厂。
1963年，李嘉诚迎娶表妹庄月明（庄静庵女儿），舅舅自此又成了岳父 ，两家从此深度绑定。庄家另一女庄月清嫁与甘庆林，后者日后成为“长和系”核心高管。
不过，庄家并未沿着李嘉诚的地产金融路径前行。
1995年庄静庵辞世，家业由三个儿子接手：庄学山对外代表家族，担任香港潮州商会永远名誉会长；庄学海、庄学熹主理产业。《招股书》显示，三兄弟在中南创发控股中各持约31.72%权益， 股权均分、共治共担 。
支撑这家百年家族的底层能力，是一门表面处理的工艺。钟表业为让表壳表带耐磨光洁，使用物理气相沉积（PVD）技术，在真空腔体内将材料气化成微粒，再沉积到金属表面形成薄膜。
1991年，中南公司设立万津香港，专为瑞士名表提供镀膜方案； 2001年，庄家在深圳成立维达力 ，把这门手艺带到手机行业，成为诺基亚供应链的一员。
此后二十年，手机产业几度换代：诺基亚退场，苹果、三星登台，产品形态从直板机走到折叠屏。金属中框、SIM卡槽、表冠、玻璃盖板、折叠铰链，每推出一代新结构，都对镀膜工艺提出更高要求。2024年华为三折叠屏走红，据行业信息，其转轴和关键结构件采用的类金刚石碳膜（DLC）镀层，就来自维达力。
如今公司在深圳、湖北赤壁、韩国龟尾、越南北江建有 8处生产研发基地，员工超过9000人。
02 年入52亿冲IPO，第一大客户贡献过半营收
从财务数据看，这门生意正处在上升通道。2023年维达力营收 34.81亿元 ，2024年增至 51.99亿元，同比增幅49.3% ；净利润由3.63亿元升至6.18亿元，增速近七成。2025年前三季度，营收46.18亿元、净利润5.72亿元，综合毛利率保持在23%以上。
行业座次上，据灼识咨询数据，以2024年收益计，维达力是全球最大的消费电子金属组件PVD方案供应商，市占率 26.2% ；玻璃组件PVD排全球前三（14.9%）；细分到车载激光雷达玻璃窗口片，出货量市占率 28.8%，全球第一。
收入构成中，智能手机、平板、笔记本合计占78.4%，智能可穿戴占20.2%。可穿戴虽是配角，毛利率却高达约45%，是全场最赚钱的一块业务。
但高增长的另一面，风险同样具体。
首先是客户高度集中。报告期内前五大客户合计营收占比分别为86.9%、80.5%、85.2%；其中“客户A”，《招股书》称其总部位于韩国，业内普遍认为即三星，2025年前三季度一家就贡献了 55.8%的营收 ；“客户B”（业内普遍指向苹果）占14.9%， 两家合计超过七成。
更值得留意的是，客户B同时位列公司前五大供应商，既是客户又是上游供应商。对供应链企业而言，巨头订单是稳定收入的来源，也是随时可能抽走的利润来源。
其次是资金压力。截至2025年9月底，公司长短期借款合计 17.9亿元 ，账上现金及等价物 16.73亿元 ，负债与现金大体相当；报告期内投资活动现金流净流出分别为4.52亿元、6.44亿元、4.92亿元，扩产持续吞噬现金。
递表前的2026年1月26日，公司股东会通过2024年度利润分配决议，宣派现金股息6000万元。
被寄予对冲期望的第二增长曲线，目前体量仍然单薄：智能汽车业务2024年收入同比增长110%，但 占比仅1.3% ；激光雷达窗口片、HUD镜面等车载产品还在市场培育期，机器人、AR眼镜更多停留在技术潜力层面。
03 四女三子下的庄静庵家族版图
庄静庵1995年辞世时，留下的远不止一间钟表行。
从五十年代起，他秉持自置厂房的稳健做派，在中国香港西湾河自建工厂、于中环德辅道中购入商业物业，随产业扩张将不动产逐笔沉淀为家族底仓。八十年代改革开放之初，他又是最早将生产线北移珠三角的潮商之一。钟表制造、工业地产、精密加工、镀膜技术四条线交织缠绕，构成中南集团的底层骨架。
与此并行的另一条暗线是慈善。庄静庵终身捐资办学，绵德小学、绵德中学、绵德幼儿园相继落成，“绵德”二字此后成为庄氏家族公益传统的标识。
庄静庵身后，共有四女三子七个孩子，其中第一任妻子邱碧云之女庄月明，已于1990年先行离世，未参与遗产分配。家业主要由第二任妻子黄慧君所出三男三女承接。
六个子女的路径，大致分为联姻、专业与实业三条线。
三个女儿中，庄月清的丈夫甘庆林后来跻身“长和系”核心管理层，为庄李两家再添一条商业纽带；庄月霓走的是专业路线，港大法律系毕业后于1974年加入高露云律师行，六年间升至合伙人；庄月华的婚姻则将家族网络延伸至医疗，丈夫林孝文是香港知名外科医生兼企业家。
三个儿子庄学山、庄学海、庄学熹，是家业的核心继承者。
长子庄学山长期担任香港潮州商会永远名誉会长，扮演家族“外交官”，维系潮商人脉网络。次子庄学海更具资本运作嗅觉，九十年代推动中南引入私募股权、拓展联营版图，一度出任多伦多上市公司Alpha Peak Leisure董事长，通过旗下项目介入四川旅游资源的开发运营。
三子庄学熹从南加州大学机械工程专业学成归来后任中南集团副董事总经理，偏重新技术孵化。他推动过香港新能源交通项目Green Mobility Innovations，参与港大零售国际控股2013年在港交所挂牌，这是庄家第二代为数不多的公开资本市场实践，四年后家族出售控股权退出；2009年他创办社会企业L plus H倡导“香港制造”。
三兄弟虽各有侧重，股权层面却恪守“分股不分家”的古训，中南创发控股中三人权益均分，剩余不足5%由十余位老员工分享。控制权合一而经营分工，庄静庵去世至今逾三十年，家族未现争产纠纷。
现任董事长庄圣楷36岁，毕业于美国南加州大学，2014年即加入家族企业；执行董事庄颖儿31岁，曾任职工银亚洲，执掌财务与资金管理；非执行董事庄圣知30岁，出身巴克莱银行。三房各派一名第三代进入核心层，以堂表亲关系维系着家族控制与制衡。
2026年2月4日递表前夕，庄圣楷、庄圣知同日卸任执行董事改任非执行董事，2008年入职、2015年出任总经理的王伟升任执行董事。第三代主动从日常经营退后一步，把前台让给职业经理人。
利益绑定也在同步铺开：王伟直接持股3.62%，是股东名单中唯一外部自然人股东；2021年至2025年间设立的六家员工持股平台，合计157个席位，覆盖核心员工与前员工。全流通名单里，贝恩资本旗下基金、湖北国资基金、阳光人寿等外部机构均已入场。
回到资本市场本身，备案通知书的有效期是12个月，首版《招股书》失效并不构成障碍，市场普遍预期公司很快进入聆讯。
庄家与李家，常被放在一起比较。李嘉诚以地产和金融构筑帝国，庄家则把近百年时间押在一个工艺节点上。董事长庄圣楷有句话流传很广：“保持产品的良率，这才是最强的能力。”
从1935年的表带作坊到2026年的港交所门前，从潮州到中国香港，再到韩国、越南的厂房，一门表面处理的手艺，庄家守了将近一个世纪。六个子女各自分流，有人嫁入首富之家，有人深耕法律专业，有人跨界新能源与社会企业。
但家族实业的核心始终未散。它走过的每一步，都在印证潮商那条朴素的生存法则：低调做人，实业立身。真正的豪门，未必站在聚光灯中央，更在于风浪来去之间，那份代代相传的克制与清醒。
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